Avrupa Merkez Bankası (AMB), Ekim ayı toplantısında faiz oranlarını mevcut seviyelerde tutma kararı aldı. Başkan Christine Lagarde'ın görev süresine dair takvimin netleştiği bu dönemde, Yönetim Konseyi tarafından alınan karar piyasa beklentileriyle paralellik gösterdi. Banka, mevduat faizini yüzde 2,50 seviyesinde sabit bırakırken, ana refinansman faizi yüzde 2,65 ve marjinal fonlama faizi ise yüzde 2,90 düzeyinde korundu.
Enflasyon ve büyüme riskleri
AMB, Eylül ayında İran savaşının tetiklediği enflasyon şokunun kalıcı olma ihtimaline karşı 25 baz puanlık bir artış gerçekleştirmişti. Yayınlanan son karar metninde, yükseliş eğilimindeki enerji maliyetlerinin enflasyon görünümü üzerinde yukarı yönlü, ekonomik büyüme üzerinde ise aşağı yönlü riskler barındırdığına dikkat çekildi.
Enerji krizinin etkilerinin henüz tam olarak hissedilmediği belirtilirken, çekirdek enflasyonun genel olarak istikrarlı bir seyir izlediği ve ücretlerde henüz belirgin bir hareketlilik görülmediği ifade edildi. Ancak enerji şokunun süresi ve büyüklüğünün, dolaylı etkilerle birlikte enflasyonu yukarı çekebileceği ve büyümeyi yavaşlatabileceği uyarısında bulunuldu.
Ayrıca, son dönemde sıkılaşan finansman koşullarının da ekonomi üzerinde baskı oluşturduğu vurgulandı.
Veri odaklı yeni dönem
Yönetim Konseyi, belirsizlik ortamını yönetmek adına parasal duruşun belirlenmesinde verilere dayalı ve toplantıdan toplantıya değişen bir yaklaşım izleneceğini yineledi. Faiz kararlarının; açıklanan ekonomik veriler, çekirdek enflasyon dinamikleri ve para politikası aktarımının gücü ışığında değerlendirileceği belirtilirken, önceden belirlenmiş bir faiz patikasına taahhüt verilmediği kaydedildi.
Bilanço küçültme sürecinde ise Varlık Alım Programı (APP) ve Pandemi Acil Satın Alma Programı (PEPP) portföylerinin, vadesi gelen menkul kıymetlerin anapara ödemelerinin yeniden yatırıma yönlendirilmemesiyle ölçülü ve öngörülebilir bir hızda azaltılmaya devam edildiği açıklandı. Konsey, enflasyonun orta vadede yüzde 2 hedefine ulaşmasını sağlamak ve Aktarım Koruma Programı (TPI) dahil olmak üzere tüm araçları parasal aktarım mekanizmasını korumak için kullanmaya hazır olduğunu belirtti.
